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【データ入力日】2012年12月2日
【カテゴリ】「財政」「政治」「外交・国際政治」
【出典】Standard & Poor's（英語）
2011年1月27日、アメリカの大手格付け会社「スタンダード＆プアーズ（S&P - Standard & Poor's）」は、円建ての日本国債の格付けを「AA」から一段下の「AA-」に引き下げた。またこの時点ではアウトルック（見通し）は「安定的」だったものの、2011年4月27日に「ネガティブ」に下げた。
スタンダード＆プアーズは、アメリカのムーディーズ（Moody's ）やフィッチ（Fitch Ratings）と並ぶ3大格付け機関の一つで、世界の投資家や投資機関に大きな影響力を持つ。主に国債などの債権や企業の信用力（credit quality）を評価し信用格付けを行なっている。
なお、フィッチとムーディーズの国債格付けの一覧は以下の記事をご覧ください。
日本国債と世界の国債格付けの一覧【フィッチ】（2012年12月現在）
日本国債と世界の国債格付けの一覧【ムーディーズ】（2012年12月現在）
一般に「国債の格付け」と呼ばれるスタンダード&プアーズの長期発行体格付けには、最も信用力が高いと評価される「AAA（トリプルA）」から「D」のデフォルト/債務不履行状態まで、24段階の評価尺度があり、その評価が随時公表される。
「AAA」から「BBB」までは「投資適格」とされ、「BB」から「D」までは「非投資適格」と評価される。非投資適格の債券は「ハイイールド債（high yield bond）」や「ジャンク債（junk bond）」と呼ばれ、それらは一般的に信用リスクが高く、投機的意味合いが強くなる。
また同時に、格付けの「アウトルック / 見通し（Outlook）」も公表され、今後の格付けの動向が示される。以下の表は、格付け評価尺度（表1）と、アウトルックの種類（表2）、1992年から現在までの円建ての日本国債の格付けの推移（表3）を示している。
表1 スタンダード＆プアーズによる長期発行体格付けの評価尺度
投資適格
Investment grade |
| AAA |
債務を履行する能力はきわめて高い。
スタンダード＆プアーズの最上位の発行体格付け。 |
AA+
AA
AA- |
債務を履行する能力は非常に高く、最上位の格付け（「AAA」）との差は
小さい。 |
A+
A
A- |
債務を履行する能力は高いが、上位2つの格付けに比べ、事業環境や経済状況の
悪化からやや影響を受けやすい。 |
BBB+
BBB
BBB- |
債務を履行する能力は適切であるが、事業環境や経済状況の悪化によって
債務履行能力が低下する可能性がより高い。 |
非投資適格
Non-investment grade |
BB+
BB
BB- |
より低い格付けの発行体ほど脆弱ではないが、事業環境、財務状況、または
経済状況の悪化に対して大きな不確実性、脆弱性を有しており、状況によっては
債務を期日通りに履行する能力が不十分となる可能性がある。 |
B+
B
B- |
現時点では債務を履行する能力を有しているが、「BB」に格付けされた発行体
よりも脆弱である。事業環境、財務状況、または経済状況が悪化した場合には、
債務を履行する能力や意思が損なわれ易い。 |
CCC+
CCC
CCC- |
債務者は現時点で脆弱であり、その債務の履行は、良好な事業環境、財務状況、
および経済状況に依存している。 |
| CC |
債務者は現時点で非常に脆弱である。 |
| C |
非常に脆弱で不果実性が極めて高いが、破産後に債務が履行される見込み。 |
| R |
規制当局の監視下に置かれている状態。 |
| SD |
選択的債務不履行（Selective Default） |
| D |
債務不履行/デフォルト（Default） |
表2 格付けの「アウトルック / 見通し」の種類
・ポジティブ（Positive）
・安定的（Stable）
・検討中（Developing）
・ネガティブ（Negative）
|
表3 円建て日本国債の格付けの推移（1992年7月 〜 現在）
| 格付け日付 |
格付け |
アウトルック（見通し） |
| 2011年4月27日 |
AA- |
ネガティブ |
| 2011年1月27日 |
AA- |
安定的 |
| 2010年1月26日 |
AA |
ネガティブ |
| 2007年4月23日 |
AA |
安定的 |
| 2006年5月23日 |
AA- |
ポジティブ |
| 2004年3月23日 |
AA- |
安定的 |
| 2002年4月15日 |
AA- |
ネガティブ |
| 2001年11月27日 |
AA |
ネガティブ |
| 2001年9月11日 |
AA+ |
ネガティブ |
| 2001年2月22日 |
AA+ |
安定的 |
| 1992年7月27日 |
AAA |
安定的 |
日本の国債の格付けは、1992年7月から2001年2月までは最高ランクの「AAA」であったが、2001年以降、財政状況が悪化するにつれ徐々に格下げされている。2012年12月現在では「AA-（ネガティブ）」で、これは先進国の中で最低水準なだけでなく、「AA-（安定的）」の韓国、台湾、中国よりも低い評価となっている。また、国債の国内消化率の低下、貿易赤字の悪化、政治の混迷による財政健全化の遅れなど不安材料が多く、今後も格下げが進むことは十分に考えられるとされている。
スタンダード＆プアーズも、日本の政府債務比率がさらに悪化するとの見方を示している。加えて、日本の財政赤字が今後数年にわたって高止まりし、それに伴い財政の柔軟性がさらに低下すると予想している。
一方、最も信用リスクが少ない「AAA（安定的）」には、オーストラリア、カナダ、イギリス、香港、シンガポールなどが該当している。この他、投資適格とされた主な国（BBB以上）は、ドイツ、アメリカ、フランス、中国、韓国、ブラジル、ロシア、南アフリカ、スペインなどである。
これに対し、非投資適格とされた国（BB以下）は、インドネシア、トルコ、ポルトガル、ベトナム、アルゼンチン、ギリシャで、特にギリシャは、一部の債務が履行されない状態を示す「SD」、選択的債務不履行（Selective Default）状態にあるとし、「極めて信用リスクが高い」と評価されている。
以下は、世界各国の国債の格付け（自国通貨建て）を評価が高い順にランキング化したものである。
表4 世界の国債格付け一覧（2012年12月現在）【スタンダード＆プアーズ】
| 国・地域 |
格付け |
アウトルック
（見通し） |
変更日付 |
オーストラリア |
AAA |
安定的 |
2012年2月20日 |
カナダ |
AAA |
安定的 |
2012年2月20日 |
デンマーク |
AAA |
安定的 |
2012年2月20日 |
フィンランド |
AAA |
安定的 |
2012年2月20日 |
香港 |
AAA |
安定的 |
2011年11月29日 |
リヒテンシュタイン |
AAA |
安定的 |
2011年11月29日 |
ノルウェー |
AAA |
安定的 |
2011年11月29日 |
シンガポール |
AAA |
安定的 |
2011年11月29日 |
スウェーデン |
AAA |
安定的 |
2011年11月29日 |
スイス |
AAA |
安定的 |
2011年11月29日 |
イギリス |
AAA |
安定的 |
2012年4月13日 |
ドイツ |
AAA |
ネガティブ |
2012年8月1日 |
ルクセンブルク |
AAA |
ネガティブ |
2012年1月13日 |
オランダ |
AAA |
ネガティブ |
2012年7月24日 |
ガーンジー（英国王室属領） |
AA+ |
安定的 |
2011年11月29日 |
マン島（英国王室属領） |
AA+ |
安定的 |
2011年11月29日 |
オーストリア |
AA+ |
ネガティブ |
2012年2月20日 |
アメリカ |
AA+ |
ネガティブ |
2012年2月20日 |
フランス |
AA+ |
ネガティブ |
2011年11月29日 |
アブダビ（アラブ首長国連邦） |
AA |
安定的 |
2012年2月20日 |
クウェート |
AA |
安定的 |
2011年11月29日 |
ニュージーランド |
AA |
安定的 |
2011年11月29日 |
カタール |
AA |
安定的 |
2011年11月29日 |
ベルギー |
AA |
ネガティブ |
2012年2月20日 |
バミューダ諸島（イギリス領） |
AA- |
安定的 |
2012年2月20日 |
中国 |
AA- |
安定的 |
2012年2月20日 |
チェコ |
AA- |
安定的 |
2012年2月20日 |
サウジアラビア |
AA- |
安定的 |
2011年11月29日 |
台湾 |
AA- |
安定的 |
2011年11月29日 |
チリ |
AA- |
安定的 |
2012年2月20日 |
イスラエル |
AA- |
安定的 |
2011年11月29日 |
韓国 |
AA- |
安定的 |
2012年9月14日 |
エストニア |
AA- |
ネガティブ |
2012年2月20日 |
日本 |
AA- |
ネガティブ |
2011年11月29日 |
ラアス・アル＝ハイマ
（アラブ首長国連邦） |
A |
安定的 |
2011年11月29日 |
 スロバキア |
A |
安定的 |
2012年1月13日 |
トリニダード・トバゴ |
A |
安定的 |
2011年11月29日 |
オマーン |
A |
ネガティブ |
2011年11月29日 |
スロベニア |
A |
ネガティブ |
2012年8月3日 |
アルバ |
A- |
安定的 |
2012年2月20日 |
ボツワナ |
A- |
安定的 |
2012年2月20日 |
キュラソー島（オランダ領） |
A- |
安定的 |
2012年2月20日 |
マレーシア |
A- |
安定的 |
2011年11月29日 |
ポーランド |
A- |
安定的 |
2011年11月29日 |
アンドラ |
A- |
ネガティブ |
2012年2月20日 |
マルタ |
A- |
ネガティブ |
2012年1月13日 |
カザフスタン |
BBB+ |
安定的 |
2011年11月29日 |
タイ |
BBB+ |
安定的 |
2011年11月29日 |
アイルランド |
BBB+ |
ネガティブ |
2012年1月13日 |
イタリア |
BBB+ |
ネガティブ |
2012年1月13日 |
ラトビア |
BBB |
ポジティブ |
2011年11月29日 |
バハマ |
BBB |
安定的 |
2012年2月20日 |
ブラジル |
BBB |
安定的 |
2012年2月20日 |
ブルガリア |
BBB |
安定的 |
2012年2月20日 |
リトアニア |
BBB |
安定的 |
2011年11月29日 |
メキシコ |
BBB |
安定的 |
2011年11月29日 |
パナマ |
BBB |
安定的 |
2012年7月2日 |
ペルー |
BBB |
安定的 |
2011年11月29日 |
ロシア |
BBB |
安定的 |
2011年11月29日 |
南アフリカ |
BBB |
安定的 |
2011年11月29日 |
バーレーン |
BBB |
ネガティブ |
2012年2月20日 |
アゼルバイジャン |
BBB- |
ポジティブ |
2012年2月20日 |
コロンビア |
BBB- |
ポジティブ |
2012年8月15日 |
コスタリカ |
BBB- |
安定的 |
2012年2月20日 |
アイスランド |
BBB- |
安定的 |
2011年11月29日 |
モントセラト（イギリス領） |
BBB- |
安定的 |
2011年11月29日 |
モロッコ |
BBB- |
安定的 |
2011年11月29日 |
ウルグアイ |
BBB- |
安定的 |
2012年4月3日 |
インド |
BBB- |
ネガティブ |
2012年4月25日 |
スペイン |
BBB- |
ネガティブ |
2012年10月10日 |
インドネシア |
BB+ |
ポジティブ |
2011年11月29日 |
ルーマニア |
BB+ |
安定的 |
2011年11月29日 |
フィリピン |
BB+ |
安定的 |
2012年7月4日 |
バルバドス |
BB+ |
ネガティブ |
2012年2月20日 |
|
コスタリカ |
BB |
安定的 |
2012年2月20日 |
ハンガリー |
BB |
安定的 |
2011年11月29日 |
マケドニア |
BB |
安定的 |
2011年11月29日 |
トルコ |
BB |
安定的 |
2012年5月1日 |
グアテマラ |
BB |
ネガティブ |
2011年11月29日 |
ポルトガル |
BB |
ネガティブ |
2012年1月13日 |
チュニジア |
BB |
ネガティブ |
2011年11月29日 |
ヨルダン |
BB |
ネガティブ |
2011年11月29日 |
ボリビア |
BB- |
ポジティブ |
2012年2月20日 |
アンゴラ |
BB- |
安定的 |
2012年2月20日 |
バングラデシュ |
BB- |
安定的 |
2012年2月20日 |
エルサルバドル |
BB- |
安定的 |
2012年2月20日 |
ガボン |
BB- |
安定的 |
2012年2月20日 |
グルジア |
BB- |
安定的 |
2012年2月20日 |
モンゴル |
BB- |
安定的 |
2011年11月29日 |
ナイジェリア |
BB- |
安定的 |
2011年11月29日 |
パラグアイ |
BB- |
安定的 |
2011年11月29日 |
スリナム |
BB- |
安定的 |
2011年11月29日 |
モンテネグロ |
BB- |
ネガティブ |
2011年11月29日 |
セルビア |
BB- |
ネガティブ |
2012年8月7日 |
ベトナム |
BB- |
ネガティブ |
2011年11月29日 |
スリランカ |
B+ |
ポジティブ |
2011年11月29日 |
ホンジュラス |
B+ |
ポジティブ |
2012年6月8日 |
アルバニア |
B+ |
安定的 |
2012年2月20日 |
カーボベルデ |
B+ |
安定的 |
2012年2月20日 |
ドミニカ（共和国） |
B+ |
安定的 |
2012年2月20日 |
ケニア |
B+ |
安定的 |
2011年11月29日 |
モザンビーク |
B+ |
安定的 |
2011年11月29日 |
パプアニューギニア |
B+ |
安定的 |
2011年11月29日 |
ウガンダ |
B+ |
安定的 |
2011年11月29日 |
ベネズエラ |
B+ |
安定的 |
2011年11月29日 |
ザンビア |
B+ |
安定的 |
2011年11月29日 |
クック諸島 |
B+ |
ネガティブ |
2012年2月20日 |
セネガル |
B+ |
ネガティブ |
2011年11月29日 |
ウクライナ |
B+ |
ネガティブ |
2012年7月3日 |
エクアドル |
B |
ポジティブ |
2012年2月20日 |
ベナン |
B |
安定的 |
2012年2月20日 |
ブルキナファソ |
B |
安定的 |
2012年2月20日 |
カンボジア |
B |
安定的 |
2012年2月20日 |
カメルーン |
B |
安定的 |
2012年2月20日 |
フィジー |
B |
安定的 |
2012年2月20日 |
ガーナ |
B |
安定的 |
2011年11月29日 |
レバノン |
B |
安定的 |
2011年11月29日 |
ルワンダ |
B |
安定的 |
2012年9月29日 |
ボスニア・ヘルツェゴビナ |
B |
ネガティブ |
2012年2月20日 |
キプロス |
B |
ネガティブ |
2012年8月2日 |
エジプト |
B |
ネガティブ |
2012年2月20日 |
ベラルーシ |
B- |
安定的 |
2012年6月1日 |
パキスタン |
B- |
安定的 |
2011年11月29日 |
アルゼンチン |
B- |
ネガティブ |
2012年10月30日 |
ジャマイカ |
B- |
ネガティブ |
2011年11月29日 |
グレナダ |
CCC+ |
安定的 |
2011年11月29日 |
ベリーズ |
SD |
ネガティブ |
2012年2月20日 |
ギリシャ |
SD |
安定的 |
2012年3月13日 |
【関連記事】
日本国債と世界の国債格付けの一覧【フィッチ】（2012年12月現在）
日本国債と世界の国債格付けの一覧【ムーディーズ】（2012年12月現在）
日本国債の保有国と保有額ランキング （2011年末現在）
米国債（アメリカ国債）の保有国と保有額ランキング （2012年11月現在）
「国の借金」政府債務残高の国別ランキングと推移【対GDP比】
世界の外貨準備高 国別ランキング（2011年）【世界銀行】
世界の証券取引所 規模別ランキング【時価総額・取引高】（2011年）
【関連サイト】
Standard & Poor's（英語）
スタンダード&プアーズ（日本語）
スタンダード＆プアーズ金融機関格付けの概要［PDF］
【関連報道】
「Ｓ＆Ｐ、ギリシャ国債を格下げ 「選択的債務不履行」に」2012年12月6日 日本経済新聞
「日本国債格下げも＝財政健全化なければ－米Ｓ＆Ｐ」2012年10月22日 時事通信
「Ｓ＆Ｐが韓国の長期格付けを1段階引き上げ、3週間で3社目」2012年9月14日 朝日新聞
「S＆Pが韓国国債格上げ 北朝鮮リスクの緩和などで」2012年9月14日 中央日報
「スペイン国債２段階格下げ Ｓ＆Ｐ 追加引き下げ示唆」2012年4月27日 朝日新聞
「S＆P、ブラジル国債BBBに 格付け1段階上げ」2011年11月18日 日本経済新聞
「Ｓ＆Ｐ、米国債を１段階格下げ 見通しも「弱含み」」2011年8月6日 日本経済新聞
「米国債が初の格下げ、格付け大手Ｓ＆Ｐ 市場や世界経済への影響懸念」2011年8月6日 産経新聞
「日本国債、ダブルAマイナスに格下げ S＆P」2011年1月27日 日本経済新聞
「S&P、日本国債を格下げ 「民主党政権に戦略なし」」2011年1月27日 AFP通信
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